2月国内挖机销量跌幅收窄 出口持续增长

上周(2023/3/6-2023/3/10)SW机械设备指数下跌3.29%，在申万31个一级行业分类中排名第13;沪深300指数下跌3.96%。年初至今，SW机械设备指数上涨10.64%，在申万31个一级行业分类中排名5;同期沪深300指数上涨2.47%。

核心观点：

2月国内挖机销量跌幅收窄，出口持续增长。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年2月销售各类挖掘机21450台，同比下降12.4%，其中国内11492台，同比下降32.6%;出口9958台，同比增长34%。我们判断，挖掘机需求下滑幅度最大的时刻已经过去，有望进入筑底阶段，同时出口有望成为今年的亮点，国内龙头主机厂在全球的竞争力较强，在新兴市场都有望做到市场占有率前列。总体上预计23年国内工程机械市场需求将好于22年，其中23年一季度预计仍面临一定压力，但随时间推移压力将逐步缓解，预计工程机械行业将实现质的有效提升和量的合理增长。虽然出口由于基数原因和海外经济下行压力增加等将面临考验，但出口额预计仍会保持在较高的水平上。

22年通用机械行业营收破万亿，预计23年平稳向好，主要经济指标增速为5%。根据中国通用机械协会、国家统计局数据，2022年通用机械行业实现营业收入10194.39亿元，同比增长1.42%，首次突破万亿;实现利润总额794.75亿元，同比增长13.22%;完成出口交货值1383.18亿元，同比增长5.66%。分季度看，1Q22营收增速延续了平稳态势，从2Q22开始受疫情多点散发及市场需求不足的影响，营业收入同比增速有较大幅度回落，3Q22同比增速平稳维持在3%以上，4Q22同比增速有所回落，总体处于低位波动运行。利润总额同比增速自22年4月份开始逐月回升，12月末为13.22%，高于营业收入同比增速11.8个百分点。全年利润总额同比增速保持了较好的增长态势，显现了比较好的经济运行效益，得益于近年来行业加大产业结构调整力度，围绕市场高端需求和新兴产业发展需求创新研发，高附加值产品占比不断提高。

中国核电23年投资计划总额800亿元，相比22年大幅增加，关注核电板块投资机会。根据中国核电公告信息，其23年投资计划总额为800亿元，同比22年506亿元增长约58%。投资额将主要用于核电、核能多用途、新能源、单项固定资产投资项目和参控股资本金注入、收购项目等。2022年我国核准了5个核电项目共10台核电机组，是近十年核准核电项目和机组最多的一年，目前中国核电23年投资额有望大幅增加，建议关注核电机组建设、核燃料储运、乏燃料处理相关设备投资机会。