(相关资料图)
上午这盘面看得我们直摇头，上证指数勉强收在3878.92点，涨了0.01%，看似没跌但实际是死水微澜，深成指、创业板指、科创50全线收绿，超过一半个股在往下走。表面风平浪静，底下资金却在玩命抱团，那些跟AI、光通信、半导体沾边的概念全被主力抬起来了。我们观察到，5.5G概念大涨3.81%，CPO概念涨2.75%，特种气体也跟着冲了3.46%，电子布延续昨天强势又拉了2.33%。这不是散户能掀起来的动静，分明是大资金在昨天半导体设备、HBM、先进封装大涨后，顺着产业链继续找补。
欣天科技直接20%封板，武汉凡谷、通宇通讯、中巨芯、和远气体、联特科技这些票全涨停或者大涨近10%，资金流入看得我们眼热。CPO方向沃格光电、长电科技、长芯博创全线爆发，主力资金净流入近770亿，这情绪明显是冲着海外AI算力需求去的。我们判断，市场预期短期内光模块和高端气体国产替代还有空间，情绪被彻底点燃了。可另一边，教育培训、变压器、电网设备、托育这些板块被砸得稀里哗啦，顺钠股份、汉缆股份、中公教育全线重挫，资金净流出明显。两极分化到这个程度，说明市场根本不相信全面反弹，只愿意抱最硬的科技赛道。
我们看资金流向就知道，今天主力虽然总流入为正，但主要集中在通信、半导体、电子材料这几个窄幅热点上。散户情绪其实挺亢奋的，早盘一堆人冲进去追高5.5G和CPO，但从上涨家数远少于下跌家数来看，多数人其实是被甩在外面干瞪眼。这种预期差正在扩大：一部分人觉得科技主线还能再冲，另一部分人担心高位接盘后下午就砸。历史新高概念也跟着调整，说明获利盘开始松动，我们认为这是短期风险点。
要说消息面跟走势的因果，今天没有特别炸裂的政策，但海外AI资本开支预期持续升温，直接传导到国内光通信和特种气体环节，这就是5.5G和CPO能逆市大涨的根本原因。而国内经济数据暂时平静，缺少强刺激信号，导致权重股和传统基建链没人愿意接，创业板和深成指就成了牺牲品。我们判断，这种跷跷板行情短期还会持续，资金抱团不会轻易散。
下午大盘走势，我们倾向震荡偏弱。上证想守住3870点整数关有难度，如果CPO和5.5G板块高位出现分歧，资金获利回吐会很快拖累指数往下探。但热点不会马上熄火，我们认为欣天科技、联特科技、沃格光电、中巨芯这些已经放量的票，下午还有惯性，电子布里的宏和科技、金安国纪也可能继续活跃。前提是主力不突然撤退，一旦下午2点后出现跳水式砸盘，那就要当心整个科技抱团出现回调。
总之，今天上午告诉我们，市场还在存量博弈，真正有赚钱效应的就那几个科技细分子领域。咱们继续盯着资金流向和板块轮动，别被指数小涨骗了，真正该留意的，是哪些票能把今天的主力情绪延续到收盘。
营业执照公示信息